Chinesa melhora oferta para aquisição de Santo Antonio

Chinesa melhora oferta para aquisição de Santo Antonio

Camila Maia

A nova oferta apresentada pela chinesa SPIC Overseas pela participação da Cemig e da Andrade Gutierrez na hidrelétrica de Santo Antonio, no rio Madeira (RO), apresentou uma melhora "não significativa" em relação à oferta anterior, que havia sido rejeitada pela estatal mineira, apurou o Valor.
Segundo fontes com conhecimento da situação, a oferta dos chineses avalia a hidrelétrica em cerca de R$ 7 bilhões, mais possíveis acréscimos dependendo do desempenho da hidrelétrica e também do resultado de disputas judiciais, como as ações referentes ao risco hidrológico.
A Cemig tem uma participação direta de 10% na Madeira Energia (Mesa, controladora da concessionária da hidrelétrica), além de ter 83% do capital total e 49% das ações votantes da SAAG, que tem 12,4% da usina. O restante da SAAG pertence à Andrade Gutierrez. Considerando a fatia direta e indireta, a Cemig tem, portanto, 18,13% de Santo Antonio, e a Andrade Gutierrez tem outros 4,2%.
As duas empresas tinham se afastado das negociações com a SPIC depois que uma primeira oferta não vinculante não tinha agradado, mas voltaram à mesa de negociações cerca de um mês atrás - logo depois que o plano da estatal mineira de fazer uma emissão de bônus no exterior fracassou.
A SPIC Overseas tinha apresentado, no início do ano, uma oferta que avaliava a hidrelétrica em R$ 8 bilhões, mas metade desse valor iria ficar em uma conta garantia, e apenas R$ 4 bilhões seriam pagos em dinheiro.
Agora, o conselho de administração da Cemig deve votar a proposta do valor mínimo oferecido, que avalia a companhia em R$ 7 bilhões, mais as dívidas. Segundo outra fonte, a proposta deve incluir ainda R$ 2 bilhões depositados em conta garantia.
A Odebrecht, que tem cerca de 28,6% das ações da usina, segue negociando paralelamente com os chineses, apurou o Valor. A expectativa é que cheguem em um acordo em no máximo 45 dias.
Embora a negociação seja paralela, o preço oferecido à Odebrecht não deve se distanciar muito do proposto à Cemig, uma vez que ambos formam o bloco de controle da concessionária usina.
Se o bloco de controle aceitar a oferta, a Eletrobras, que tem 39% da hidrelétrica por meio de Furnas, terá direito a "tag along" (mecanismo que estende a oferta dos controladores aos minoritários nas mesmas condições).
Em diversas ocasiões, o presidente da Eletrobras, Wilson Ferreira Junior, disse que a estatal pretende se desfazer da sua participação em Santo Antonio por meio do exercício do direito ao "tag along", desde que as condições propostas sejam consideradas atrativas.
O valor da participação em Santo Antonio registrado no balanço da Cemig de 2016 era de R$ 1,3 bilhão.
Até o fim do ano passado, os investimentos dos sócios na construção da usina tinham somado R$ 22,4 bilhões.
De acordo com o Bradesco BBI, o preço da oferta deve representar de 50% a 70% do valor registrado pela Cemig no balanço, devido aos muitos desafios enfrentados ainda pela hidrelétrica. Considerando ainda o pagamento de dívidas, a estatal mineira pode apurar ganho líquido de R$ 400 milhões a R$ 700 milhões com a operação, disse o banco, em relatório.

Valor Econômico, 29/06/2017, Empresas, p. B4

http://www.valor.com.br/empresas/5020608/chinesa-melhora-oferta-para-aq…